Квадратный пузырь рубля
Вот спорят: «кризис достигнет дна летом 2010 года», «нет, осенью 2009-го», «нет, в 2012-м». Все это отдает скорее нумерологией, нежели аналитикой. Все равно что сейчас глянуть на сорокалетнего мужика и по виду и паре анализов начать гадать: доживет он до 2035, 2040 или 2042 года? Увы, чем локальнее тема, тем разумнее ее обсуждение.
Применительно к мужику лучше всего оставить нумерологическую цифирь и ограничиться конкретными замечаниями. Курение, мол, скорее вредно. Свежий воздух скорее полезен. Непьющие живут в среднем дольше, а опиатные наркоманы — совсем мало. Банально, зато правда. Обратимся к банальной правде локальной темы: девальвация.
В конце января правительство заявило, что бивалютный курс не достигнет 42 рублейза бивалютный евро-доллар. О чудо, за первую неделю февраля — не достигло, действительно. Доллар в пятницу торговался по 36 с копейками, евро по 46 с копейками. Поверим и дальше? Верить правительству означает считать, что легкая девальвация рубля уже закончена, верить опыту означает — нам уже обещали бивалютный рубеж в 35 рублей, потом, наверное, пообещают в 45.
Блаженная дутость
Вспомним такой патриотический мотив последних лет: российские фондовые рынки недооценены, рубль недооценен и т. д. Потому что тот же завод, мол, на Западе стоит в 5 раз дороже, чем у нас. Насколько недооценена русская биржа, показал 2008 год: мировые индексы упали в 2 раза, российские — в 4. Никто, конечно, не спорит, что западные акции были пузырем. Просто наши — переоценены круче (а правильный разрыв в цене примерного завода не 5, а 10 раз, к сожалению, о причинах можно говорить отдельно). То же самое в паре доллара и рубля.
То есть правомерно сказать, что курс доллара в мире завышен, но фишка в том, что курс рубля — завышен уже по отношению к доллару. Это тоже пузырь, если так можно выразиться — пузырь в квадрате (ибо надут к уже пузыристому баксу).
Есть простые цифры на эту тему. Возьмем за точку отсчета 2000 год. И вот какое чудо: инфляция в США порядка 5%, инфляция в РФ порядка 15%, а доллар к рублю не растет, а потом и падает. Ну как так? Чем объяснимо? Рядом искусственных мер, например, валютные экспортеры обязаны продавать выручку за рубли. То была формула нашего потребительского рая: цена за нефть, измеряемая в долларах, прет вверх в разы, при этом внутри страны крепкий рубль — т. е. оборотистый россиянин больших городов имеет много-много бумажек на покупку всяких импортных штук, что не производит (или плохо производит) его страна. Импортные машинки, импортные тряпочки, импортные бытовые приборчики и т. д. Хорошо получать зарплату в «крепких рублях».
Накапливалась диспропорция.
А вот перегрев рубля шел более медленно, плавно, но дольше. Начавшись едва ли не сразу после выхода из кризиса 1998 года. Вопрос — где дно-то? Вопрос, как считать. Ну вот если по той же инфляции в России и США, то здесь надо включить такую штуку, как сложный процент, и закрыть глаза от страха. Потому что «справедливая» цена за доллар взлетает к 100 рублям (а мы тут веруем в бивалютный 41 рубль, ага). Это примерно соотносимо с картиной кризиса 1998 года, когда произошло именно такое падение, только сразу, за несколько дней. Нет, мы ничего не утверждаем. Просто вот такой метод. А вот из какого метода должен следовать оптимизм?
За и против
«Партия девальвации» считает ее не просто жесткой исторической неизбежностью, но и благом. Приводя в пример опыт как раз 10-летней давности. Тогда дефолт действительно оживил экономику страны. Пошло импортозамещение, и рост уже с весны 1999 года. Надеются, что сейчас будет так же. Помимо того, вспоминают, как боролись с Великой депрессией 1930-х годов. Тот же Рузвельт. По-разному боролись, но практически все страны шли на девальвацию национальной валюты. Там, где шли много на что еще, как в США (госрегулирование, общественные работы и т. д.), депрессия длилась не короче, а… дольше. Следовательно, делают вывод: депрессии правильно лечатся девальвацией, а все остальные лекарства смягчают болезнь, но ее затягивают.
Далее замечается, что ситуация таки отлична от 1998 года. Тогда роль своеобразного запасного полка сыграли простаивающие резервы — от производственных мощностей до рабочей силы. Остатки еще советского производства и наследие еще советского образования. Именно они сыграли нам «импортозамещение». Сейчас все и так загружены на пределе, от мощностей до людей. Все, что не могло быть загружено, давно переоборудовано в торговые залы. Кадрового ресурса тоже в засаде не сидит: одни уже постарели и повымерли, другие не выучились. Все, кто не вымер и выучился, — при деле. Потому на повторение чуда 1999 года лучше не рассчитывать.
Какая из партий победит и чем именно это чревато — познается в ближайшие месяцы.
Источник: Вечерний Красноярск
